搜狐股价为何跌至10年新低？

01亏损依旧

搜狐(NASDAQ: SOHU)在4月25日公布了2018年Q1业绩。由于业绩预期和广告收入表现不佳，该公司股价跌至2007年年中以来的最低水平。

图为搜狐股价月K线走势

搜狐表示，当季收入同比增长21.6%，至4.55亿美元，高于预期的4.1亿至4.35亿美元。算上Q1，该公司已连续四个季度实现了两位数的收入增长。此前，该公司还经历过收入连续六个季度下滑的境况

搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳表示，搜狐在2018年Q1平稳开局；受良好的搜索和游戏业务表现提振，当季收入高于之前的预期；集团总收入达到4.55亿美元，同比增长22%。

张朝阳表示，对于搜狐媒体和搜狐视频而言，公司聚焦在核心移动产品上，目标是扩大用户群和增强变现能力；同时，公司在精简组织结构和大幅消减视频内容成本；以上的措施将有助于公司盈亏状况在未来几个季度有所改善。

按理说，收入不断改善应该值得庆祝，但业绩预期的低迷以及展示广告业务的疲软，还是导致搜狐股价跌至10年新低。而就在六个月前，其股价一度触及两年高点。

搜狐Q1收入的增长，主要得益于搜狗核心搜索收入飙升55%（其手机输入法当季新增3000万用户，日均活跃用户达到3.62亿），以及网络游戏收入增长24%（天龙八部游戏的贡献）。不过，品牌广告收入大幅下滑31%，至5600万美元，成为搜狐旗下规模最小的业务。

当季搜索及搜索相关广告收入为2.2亿美元，约占该公司收入的50%。

搜狐Q1继续亏损，并且亏损额扩大。当季未经调整及经调整后的每股亏损分别为2.39和2.50美元，较该公司1月份发布的预期扩大。过去四年中，搜狐只有一个季度实现盈利。?

该公司对Q2的业绩预期也并无亮点。预计Q2收入同比增幅仅为5%-11%，至4.85亿-5.1亿美元。预计Q2品牌广告收入下降19%-24%，搜索业务收入提升40%-45%，网络游戏收入下滑22%-31%。

搜狐还提醒投资者为该公司Q2继续亏损做好心理准备。预计当季每股亏损为1.44-1.70美元，经调整后的每股亏损为1.40至1.65美元。

02畅游“私有化”临近？

在搜狐下跌的同时，从搜狐分拆上市的搜狗(NYSE:?SOGO)以及畅游(NASDAQ:?CYOU)股价也下跌。目前搜狐依然是这两家公司的大股东，并享受着两家公司带来的收益。

搜狗在4月25日公布了Q1业绩。当季收入为2.484亿美元；净利润为1530万美元，每股收益0.04美元，经调整后的每股收益为0.05美元。

自上市以来，围绕搜狗销售额增速、竞争加剧以及中美贸易战的担忧，导致该公司股价一路下跌，目前较13美元的IPO价格下跌了35%左右。

图为搜狗的日K走势

分析师表示，搜狗约占中国在线搜索市场份额的4%，成为排在百度、阿里巴巴神马搜索以及奇虎360好搜之后，国内第四大搜索引擎。

搜狗表示，根据艾瑞咨询发布的数据，该公司是国内移动端第二大搜索引擎，2017年的市场份额为17%。

分析师表示，单从搜狗自身来看，其实力较弱；但随着该公司不断融入微信生态系统和QQ浏览器（其占中国移动浏览器市场的11%），搜狗有机会与百度展开一搏。

分析师预计，搜狗2018年收入和净利润增速分别为37%和35%，在22倍的远期市盈率下，这种势头十分不错。作为对照，百度远期市盈率为25倍，今年收入和净利润的增速分别为17%和-7%。

作为分析师眼中的一粒“珍珠”，相信搜狗的业绩增长也会对搜狐构成利好。

畅游也在4月25日发布了Q1业绩。当季收入同比增长14.3%，至1.37亿美元，高于预期；当季每股收益为-0.30美元，分析师预期为0.53美元。

由于去年Q4净利润不及预期，该公司股价下跌，在4月5日之前一直在27-29美元之间横盘。

图为畅游的日K走势

畅游在4月初宣布，将向美国存托股票派发每股9.4美元的特别股息，得益于此，搜狐将分得近3.4亿美元股息。受此消息推动，畅游股价突破盘整区间。

分析师指出，如此大力度的分红，很不寻常，其原因可能有三方面：控股股东搜狐可能急需资金；除息后的股价可能会更有吸引力；张朝阳的私有化行动可能越来越近。

畅游董事长张朝阳在今年2月份递交文件，重申了以每股美国存托股票42.10美元的价格私有化畅游的意向。

另外，关于搜狐急需资金的问题，也可以从4月中旬的一则消息窥探一二：搜狐与招商银行达成授信协议，搜狐可以凭此从招行借款至多约1.1127亿美元。

再联系到上述分析师的猜测，或许张朝阳私有化畅游的交易真的会在不久后启动。

来源:

http://www.gongchang.fund/news-detail-18412.html